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海外及并购：并购用于奶源、供应链、渠道、产品结构的补充，预计对收入也有一定拉动，有利于企业提升自己综合竞争能力。（三）长短期盈利预测长期我们进行分版块测算：预计企业收入、利润中枢中性预期下为8%/10%左右。另外，如果比照伊利追赶雀巢（乳制品）的构想，未来十年（至2030年）伊利的增长CAGR为8-10%。2018年伊利收入796亿元，雀巢乳制品收入2057亿元，假设雀巢乳制品年增速0%，若2030年伊利收入赶超雀巢乳制品，年复合增速8.2%。（雀巢乳制品收入用Milk products and Ice cream和Nutrition and Health Science两部分业务加总计算），假设雀巢乳制品年增速2%，若2030年伊利收入赶超雀巢乳制品，年复合增速10.4%。

2）液态奶依靠农村消费水平提升与城镇化拉动。（详见液奶板块分析）综上，我们认为，中国人均销量水平提升主要来自于①农村消费水平提升、②城镇化和③品类多元的贡献。前两者与经济相关性较强，而品类多元则来自于消费者培养、饮食西化等社会文化变化的节奏。乳制品作为半必需、消费升级产品，我们认为其人均消费量的变化，整体跟随经济景气度，受益于结构性复苏机会和某些品类需求爆发（如奶油、奶酪等），总体呈现出一种螺旋上升的曲线。

“我想到了我的三个孩子。”已经有些秃头的工程师吴京华在庭审时对法官表示自己压力很大，借口因精神失常犯下重罪。但最终，吴京华仍没能逃脱法律的制裁——被判处一级谋杀罪名成立，终身不得假释。吴京华并不是唯一一个在那个时候走向极端的人。根据美国Journalist’s Resource统计，从经济下滑开始，美国大约有4750人因为经济出现问题而选择自杀。

经销商盈利：伊利大经销商辐射，做的不细，且二批只能拿不赚钱的渠道，专注度不够。而君乐宝是小经销商，做得很细致。同时公司帮助经销商建设多渠道综合运营的“毛细血管”，有利于提升盈利能力和减少临期损失。操作变形：伊利部分直营渠道亏损较大，因为销售指标完成难度大的时候，就进入直营来消化，导致刚上市7天左右的产品都用来买一赠一，费用大幅支出；考核偏向收入，收入不达成的罚款远大于利润不达标，区域经理要费用的很多，负循环。

正如该旅参谋长刘俊杰所说，“我们除了要求在实兵对抗演练中做到演真扮像之外，强调最多的就是要求我们的飞行员在能力素质上要比红方部队强，在个人实力上给对手压迫感，制造不对称，避免给对方造成“不公平”的印象，不管是赢了还是输了，都要让对手口服心服。”

签完字后，邓秋伟还特意将签字板和笔用酒精消毒，工作人员才放心地将签字板领走。“那时候感觉挺难受的，不过也是人之常情。”邓秋伟说。为了工作延迟了婚礼，不敢通知父母从1月16日培训回来，邓秋伟在夏茂分院就没有过完整的休息日。尤其是沙县当地防疫战斗打响后，邓秋伟就开始了24小时全程不间断待命。