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伊利未来五年布局低温酸奶，打牢渠道基础，定位以战略防御和卡位为主。低温酸奶全国品牌和渠道雏形已经建立，但是品牌力不及其常温酸，渠道又不如区域乳企精细，因此发展阶段性承压，在高增长压力下被动陷入促销战。我们认为，长期来看，龙头整合行业并不是不可实现的，但需要时间沉淀，龙头首先需完善渠道，实现足够深耕及下沉，提升渠道执行力，在此基础上实现结构和品牌升级，以实现较高盈利。具体来说：

不过，业内人士对*ST皇台的这根“救命稻草”并不看好。根据中商产业研究院数据库显示，今年以来，全国葡萄酒产量整体处于一个下滑趋势，1-9月全国葡萄酒产量为45万千升，同比下降5.1%。业内人士指出，随着消费进一步升级，中国的葡萄酒消费者品牌意识在增强，并逐步走向成熟，国产葡萄酒市场在迎来更大机遇的同时，也必将面临一定压力与困难。且当前国产葡萄酒市场品牌化、集中化形式愈加明显，此时*ST皇台选择进入葡萄酒市场未必是“上上之选”。

数字化装备强大的组网能力和超视距打击能力，对于敌人来说，原本是压倒性的优势，而传统的思维却让部队几度陷入被动。同时，演习中火力、工兵、侦察、支援等兵种的加入，让过去熟悉了单打单斗的步兵指挥员有点应付不过来，合成营参谋的作用也没有得到有效释放。

（2）行业复盘：安全事件一度导致行业停滞，多年为外资主导奶酪发展史回顾：安全事件导致12年行业危机，17年后行业消费氛围转好，更多企业加入市场教育。中国奶酪行业主要经历了三个节点：进入——2005~2006年；危机——2012年；机会——2017年。随着人均收入增长，消费者对高生活水平的追求，消费结构升级，乳制品行业整体得到迅猛发展，奶酪行业的消费者教育阶段正在逐步加速。

本报告中，我们对计算机行业19Q1基金持仓情况进行了跟踪分析。19Q1计算机行业仓位下降（1）截至2019年3月31日，公募基金对计算机行业持仓比例为5.4%，相比2018Q4下降0.3个百分点，相比2018Q1上升1.7个百分点（18Q4选用基金18年年报数据）。（2）我们通过将基金对计算机行业配置的仓位，与计算机行业流通市值占A股总流通市值的比例，进行对比发现：2010年至今，基金公司大部分时间对计算机行业属于超配状态。2019Q1，机构对计算机行业整体超配1.6个百分点。与历史水平对比，2019Q1机构对计算机行业整体的配置比例不高。

几天后，Priceline上市并开始公开交易，起初16美金一股。投资人疯了一样购入大量Priceline股票，上市第一日股票就飙升到69美金一股，上涨约330%。投资者们并没有停下来。三周后，Priceline股票超过150美金，市值飙升到200亿美金——而这个数字甚至比美国全部航空公司市值加起来还要高。